中药股市值一哥片仔癀明星产品争议大 行业地位被质疑

来源:未知 作者:股神 加入收藏 108

  因为贵州茅台的市值以及在白酒股中的地位,现在很多时候,市场上的投资者在说某一领域的龙头股的时候,都会带上茅这个字,如药中茅台,讲的就是中药股中国的老大,片仔癀,最近这段时间,中药股市值一哥片仔癀明星产品争议大,行业地位被质疑,这究竟是怎么回事呢?

  中药股的市值老大、有“药中茅台”之称的片仔癀(326.70 -1.59%,诊股)官宣换帅,新任董事长为医药行业老将。

  据片仔癀4月8日公告,原董事长刘建顺因个人身体原因,申请提前退休。董事长一职的接任者为潘杰,和当年接手片仔癀时的刘建顺一样,原本是控股股东的董事长。

  片仔癀股价当日低开,但随后回升,最终报收331.99元/股,涨1.11%,最新市值2003亿元。

  中药股“市值一哥”

  公开资料显示,刘建顺,1963年生,福建漳浦人,1983年9月参加工作。历任漳州市委组织部组织科科员、党群科副科长等。2007年-2011年,任东山县委副书记、政法委书记;2011年7月-2011年12月,任东山县人大党组副书记;2011年12月至2014年1月,任东山县人大主任。

  也是在2014年,他加入片仔癀。2014年1月-2014年12月任漳州市九龙江集团有限公司(公司控股股东,由漳州市国资委100%控股)董事长;2014年3月至今任漳州片仔癀药业股份有限公司(简称“片仔癀”)董事长。

  依据公告,因个人身体原因,现年58岁的刘建顺此次是申请提前退休。辞职后,其也不再担任董事、董事会下属专门委员会委员等职务。记者注意到,在刘建顺任董事长之前,片仔癀董事长为冯忠铭,离任时62岁。

  从2014年3月算起,刘建顺担任上市公司董事长总共7年。纵观其任期内的片仔癀,公司业绩规模上不断提升。营收从2014年的14.54亿元涨到2019年的57.22亿元,归母净利润从4.39亿元涨到13.74亿元。

  二级市场上,在国家双绝密配方的美誉下,片仔癀一路猛涨,7年成为14倍大牛股。Choice数据显示,依据申万二级行业分类,该公司市值目前已位居所有中药上市公司之首,远超云南白药(115.48 -2.06%,诊股)、同仁堂(29.60 +2.42%,诊股)、东阿阿胶(36.76 -1.29%,诊股)这“中药三虎”。而即使在所有医药生物上市公司中,公司市值也遥遥领先,仅次于迈瑞医疗(403.90 -2.25%,诊股)、恒瑞医药(90.93 -1.63%,诊股)、药明康德(139.41 -4.64%,诊股)、智飞生物(188.80 -0.37%,诊股)、爱尔眼科(60.70 -0.98%,诊股),位居第六。

  明星产品争议大

  不过,在业绩稳增、市值猛涨的同时,片仔癀也备受争议。这也就意味着,新任董事长履职之后仍将面临着不小的挑战。

  从公司主营业务方面观测,众所周知,以片仔癀锭剂、片仔癀胶囊等为主的肝病药一直是其核心利润来源。其中,片仔癀锭剂因定价极高,素有“药中茅台”之称。该产品适用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎,痈疽疔疮,无名肿毒,跌打损伤及各种炎症。但是,对于旗下产品疗效的质疑声也一直存在。

  记者注意到,为了进一步证明旗下产品具有临床价值,该公司也在加码研发。但是,2020年11月11日晚,公司公告称,于近日收到国家药监局关于其主动撤回PZH2109胶囊临床试验注册申请的终止通知书。尽管是主动撤回,但也说明公司在探索非酒精性脂肪性肝炎适应症方面遭遇挫折。不过,同年12月1日,片仔癀的PZH2108片新药临床试验获批,该药品要攻克的方向为癌性疼痛。

  此外,拳头产品的持续提价也是市场关注的重点。据统计,2005年,片仔癀的出厂为125元/粒。截至2021年年间,其上调价格累计不少于15次。最新一次为2020年1月21日,片仔癀锭剂的国内市场零售价格上调至590元/粒。对于提价原因,公司多次表示系原材料的日益稀缺。

  之所以要关注该产品提价,不仅是因为它是公司王牌产品。而在屡屡提价的背后,行业人士担心,随着单价提升,产品销量会有所下滑,进而影响公司整体的业绩增速和盈利水平。然而,据公司2017年-2019年报显示,其肝病用药的营收依旧保持高毛利、高增长状态。

  行业地位受质疑

  从行业角度看,虽然片仔癀已经成为“中药市值一哥”,但其业绩规模远不如第二名云南白药,也比不上第三名白云山(27.65 -0.82%,诊股),甚至无法追平第四名同仁堂。这使得投资者屡屡质疑其有市值虚高之嫌。

  2020年,云南白药实现营收327.43亿元、归母净利润55.16亿元。白云山实现营收616.74亿元、归母净利润29.15亿元。同仁堂实现营收128.26亿元、归母净利润10.31亿元。同一时期,片仔癀营收仅有65.07亿元、归母净利润为16.67亿元。究其原因,比起云南白药、白云山,公司产品结构稍显单一。

  当然,片仔癀并没有打算将公司命运仅仅捆绑在肝病产品上。早在2014年,彼时还是新上任的董事长刘建顺就提出“一核两翼”。即,在保持中药业务基础上,发力保健食品和日化用品,并辅以药品流通。2020年第三季度财报显示,公司日化板块营收6.49亿,同比增长44%,占总营收13%,毛利率62.8%。

  2020年10月23日晚间,公司发布公告,启动分拆片仔癀化妆品上市的前期筹备工作。不过,西部证券(8.89 -0.67%,诊股)此前研报指出,当前化妆品行业国内外众多品牌都在积极进入市场。这就造成了品牌端、产品端的竞争日益激烈。新布局的公司必将存在产品质量、渠道、营销等方面不能适应市场竞争的风险。

  那么,面对当前的局面,新董事长是否会带来新气象?简历信息显示,与刘建顺丰富的政府履职经历相比,新任董事长潘杰很早就接触医药行业。1987年9月,才22岁的潘杰就开始担任漳州制药厂进出口部经理。同时,他具有大学本科学历,是理学学士、高级经济师。对于新任董事长的上任后的新战略等问题,《国际金融报》记者向企业发送了采访提纲。截至发稿时,尚未收到回复。

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