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降低抱团股的预期设定 多关注小市值

来源:未知 作者:胡丽娟 加入收藏 179

  现在报团股下滑原因有很多,多数专家认为是因资金回撤给予的不稳定性现象,从流动和盘面来看短期内抱团可能会迎来反扑,但随着外债收益提高,这个利好的机会点也会得到熄灭,从总盘来看抱团现在并不具备反扑的优势。市场短期内还是由情绪影响企业规模大小关系不大,中小公司很可能受到重视。

降低抱团股的预期设定 多关注小市值

  海浦投资总经理助理陈超向《国际金融报》记者表示,抱团股集体下跌给动量因子暴露过大的量化策略造成了较大超额回撤,但同时也会有更多非理性定价的出现,这带来更多结构性投资机会。

  “从估值、流动性和业绩基本面多方面分析来看,抱团股短线可能迎来反弹,但中期还需继续消化高估值。”方信财富投资基金经理郝心明告诉《国际金融报》记者,从估值角度分析,以白马蓝筹抱团股为代表的沪深300和上证50指数经过一轮下跌,仍处于历史百分位90%以上,而中证500和中证1000小盘股的估值百分位处于近十年30%上下的位置。

  从流动性角度看,国内货币政策始终保持克制,不搞大水漫灌,但随着通胀预期升温国债收益率提高,未来加息的可能性加大,流动性回收成为市场的顾虑。就业绩而言,从2020年年报和2021年一季报预告来看,高估值的白马股对应的成长性略显不足。

降低抱团股的预期设定 多关注小市值

  格上旗下金樟投资研究员董海博向《国际金融报》记者分析:“市场短时间的顶部和底部主要取决于情绪因素,这一点很难判断。需注意短期抱团股可能还有回调的风险。”

  近期影响抱团股走势的主要因素被认为是10年期美国国债收益率飙升,本周该收益率从高位回落,A股抱团股也相应反弹。从资金层面来看,虽然广义流动性没有太快收紧,但进入2月以来,偏股型新基金发行量明显降低,也不利于推高抱团股的股价。从估值来看,抱团股估值仍然普遍较高,上证50指数的PE估值仍然在近10年的97%高位。

  “后期投资者应适当降低对于抱团股投资回报率的预期。进入年报披露季,关注其中业绩与估值匹配度比较高的优质个股,可逢低适当配置,但注意仓位管理。如果市场再受到冲击,业绩支撑较弱的个股将首先被资金抛弃。”董海博表示。

降低抱团股的预期设定 多关注小市值

  2月至3月,沪指跌逾5.5%,创业板指跌逾19%,沪深300指数跌逾11%,上证50指数跌近10%,而中证1000指数跌约1.3%。后市美债利率、货币政策走向、一季度业绩备受市场关注,市场风格是否由大市值转向小市值?预计上半年A股是熊市还是结构性牛市行情?

  胡泊进一步向《国际金融报》记者分析,从当前市场风格来看,小市值股票确实具备一定防御特征,但小市值个股很难寄予厚望,可能无法引领大盘继续走高。目前市场最担忧的还是以美债利率为代表的整体市场流动性,在流动性压力之下,整体市场还是会趋向于震荡的走势,但在当前市场点位下,继续下探的空间也不大。

  涨幅取决于流动资有资流入则局面较好,资金撤出走比较动荡,根据现在政策来看上半年建议多关注结构性机会,银行和碳中和是一个较好的方向,通过个股的下滑形式也可以推测出背后资金力量的改变,建议及时掌握配置。

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